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我國去年糧食種植面積達(dá)1.12億公頃
2015-02-27 08:20 來源：中華糧網(wǎng)
26日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《2014年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，去年我國糧食種植面積11274萬公頃，比上年增加78萬公頃；棉花種植面積422萬公頃，比上年減少13萬公頃；油料種植面積1408萬公頃，比上年增加6萬公頃；糖料種植面積191萬公頃，比上年減少9萬公頃。
公報(bào)顯示，去年我國糧食再獲豐收，全年糧食產(chǎn)量60710萬噸，比上年增加516萬噸，增產(chǎn)0.9%；全年棉花產(chǎn)量616萬噸，比上年減產(chǎn)2.2%；油料產(chǎn)量3517萬噸，與上年持平；糖料產(chǎn)量13403萬噸，減產(chǎn)2.5%。（來源：期貨日?qǐng)?bào)）
截至2月25日主產(chǎn)區(qū)玉米收購10728萬噸
2015-02-28 08:32 來源：中華糧網(wǎng)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月25日，黑龍江、吉林等7個(gè)粳稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)粳稻3916萬噸，比上年同期增加745萬噸；內(nèi)蒙古、黑龍江等5個(gè)大豆主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)大豆175萬噸，比上年同期減少270萬噸；河北、黑龍江等11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)玉米10728萬噸，比上年同期增加1484萬噸。（來源：國糧局）
農(nóng)業(yè)部：我國農(nóng)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出
2015-02-2302:07 來源：中華糧網(wǎng)
農(nóng)業(yè)部發(fā)展計(jì)劃司有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，在我國糧食連續(xù)多年增產(chǎn)的同時(shí)，我國農(nóng)業(yè)發(fā)展數(shù)量與質(zhì)量、總量與結(jié)構(gòu)、成本與效益、生產(chǎn)與環(huán)境等方面的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。
首先是資源環(huán)境硬約束與生產(chǎn)發(fā)展矛盾日益凸顯?！稗r(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資源條件已經(jīng)繃得很緊，東北黑土地質(zhì)量下降、部分地區(qū)耕地重金屬超標(biāo)、地下水超采等問題突出?！边@位負(fù)責(zé)人指出。
其次是農(nóng)產(chǎn)品品種品質(zhì)結(jié)構(gòu)與居民消費(fèi)快速升級(jí)不相適應(yīng)矛盾日益凸顯。優(yōu)質(zhì)化、多樣化和專用化的農(nóng)產(chǎn)品發(fā)展依然滯后，高品質(zhì)的牛羊肉、奶類、果菜等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與國人消費(fèi)需求尚有一定差距。
此外，這位負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)種養(yǎng)結(jié)合不緊、循環(huán)不暢問題日益凸顯，糧經(jīng)飼結(jié)構(gòu)不合理，種植業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)配套銜接不夠。一二三產(chǎn)融合不足，農(nóng)業(yè)比較效益低，農(nóng)產(chǎn)品加工水平和轉(zhuǎn)化增值率依然偏低。
農(nóng)業(yè)部表示，我國農(nóng)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)已成為提高農(nóng)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益的現(xiàn)實(shí)選擇。（來源：新華網(wǎng)）
河南省2014年托市收購小麥1042萬噸
2015-02-25 09:02 來源：中華糧網(wǎng)
去年，中儲(chǔ)糧河南分公司嚴(yán)格執(zhí)行國家收儲(chǔ)政策，共收購政策性糧油1174萬噸，其中托市小麥1042萬噸、中晚稻127萬噸、臨儲(chǔ)油菜籽5萬噸，在有效防止和解決農(nóng)民賣糧難的同時(shí)，使以上糧食品種市場價(jià)格維持在國家托市價(jià)格以上，保護(hù)了農(nóng)民利益。依據(jù)收購量估算，直接增加農(nóng)民收入13億元以上。在2014年秋糧收購中，為緩解局部倉容不足問題，中儲(chǔ)糧河南分公司根據(jù)國家托市收購預(yù)案精神，以“符合預(yù)案規(guī)定條件、國有或國有控股擔(dān)保公司提供擔(dān)保、縣級(jí)政府審核推薦”為前提，有條件地?fù)駜?yōu)選擇、分批啟用部分社會(huì)閑置倉容參與托市收購。
中儲(chǔ)糧河南分公司總經(jīng)理韓建峰表示，2015年將按照總公司確定的“管理優(yōu)先、發(fā)展同步、分類指導(dǎo)”的要求，鞏固“兩個(gè)確?！?，服務(wù)宏觀調(diào)控，切實(shí)履行駐豫央企的政治責(zé)任和社會(huì)責(zé)任，執(zhí)行好國家支農(nóng)惠農(nóng)政策，當(dāng)好河南糧食收儲(chǔ)市場的主力軍。（來源：河南日?qǐng)?bào)）
秈稻市場走勢堅(jiān)挺節(jié)后或面臨考驗(yàn)
2015-02-25 09:55 來源：中華糧網(wǎng)
在政策支撐和大米需求好轉(zhuǎn)等推動(dòng)下，春節(jié)前稻米市場走勢總體較為堅(jiān)挺，但年后這一趨勢或?qū)⒛孓D(zhuǎn)。隨著各種下行因素的逐步積聚，預(yù)計(jì)春節(jié)后中晚秈稻市場將面臨考驗(yàn)，整體走勢或?qū)⒅鸩节吶酢?/span>
稻米市場節(jié)前走勢堅(jiān)挺，局部小幅走高
隨著收購的持續(xù)進(jìn)行，尤其是托市收購的再次啟動(dòng)，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶手中余糧存量逐步下降。而目前雖然已是2月份，由于春節(jié)尚未到來，年前各地儲(chǔ)備稻谷出庫不多，導(dǎo)致市場糧源略顯偏緊。加上年前大米需求有所好轉(zhuǎn)，加工企業(yè)及貿(mào)易商采購意愿增強(qiáng)。因此，無論粳稻還是秈稻，價(jià)格均較為堅(jiān)挺，部分地區(qū)還略有走高。2月上旬，哈爾濱地區(qū)加工企業(yè)收購出米率65-68%、水分在16%以內(nèi)的長粒水稻價(jià)格在3200-3300元/噸，較年初上漲80-100元/噸，優(yōu)質(zhì)長粒米出廠價(jià)格在6600-6900元/噸，上漲40-60元/噸；湖北武漢中晚稻收購價(jià)為2720～2800元/噸，較1月底上漲40～60元/噸；湖南中秈稻進(jìn)廠價(jià)為2680元/噸，江西中晚秈稻進(jìn)廠價(jià)為2700～2760元/噸，持平；安徽淮南市場中晚秈稻收購價(jià)格在2760-2800元/噸，上漲40元/噸；中晚秈米批發(fā)價(jià)4400元/噸，持平。杭州地區(qū)安徽產(chǎn)晚秈米3940元/噸，福州市場普通晚秈米3960元/噸左右，廣州市場普通早秈米3720～3860元/噸，普通晚秈米3880～4010元/噸，基本持平。
盡管春節(jié)前秈稻市場走勢總體不錯(cuò)，但年后隨著各種利空因素的集聚，市場或面臨考驗(yàn)。
一是政策做多力度減弱
雖然國家對(duì)糧食安全極為重視，此前已連續(xù)七年上調(diào)了稻谷最低收購價(jià)。但這并不意味著托市價(jià)格可以無限上調(diào)，也并代表只要托高價(jià)格就可以保障國內(nèi)糧食安全。目前國內(nèi)主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已普遍高于國際市場，內(nèi)外價(jià)差拉大，2014年進(jìn)口糧食已達(dá)1億多噸（含大豆），其中谷物進(jìn)口量達(dá)1951.6萬噸，同比增33.8%，凈進(jìn)口1874.7萬噸，同比增四成。糧價(jià)走高的負(fù)面作用正日益顯現(xiàn)。既要保護(hù)農(nóng)民利益，防止“谷賤傷農(nóng)”，又要避免糧價(jià)過高帶來的負(fù)面效應(yīng)。在綜合考慮生產(chǎn)成本、市場供求、比較效益、國際市場價(jià)格和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等各方面因素后，2015年國家繼續(xù)在稻谷主產(chǎn)區(qū)實(shí)行最低收購價(jià)政策，但價(jià)格保持2014年水平不變。即2015年生產(chǎn)的早秈稻（三等，下同）、中晚秈稻和粳稻最低收購價(jià)格分別為每50公斤135元、138元和155元。由于此前稻谷最低收購價(jià)連續(xù)上調(diào)，但邊際效應(yīng)卻逐步遞減，對(duì)稻米市場的提振作用不斷減弱。在今年稻谷最低收購價(jià)不上調(diào)的情況下，對(duì)稻米市場難言利多。
二是秈米價(jià)格相對(duì)偏高
雖然2014年稻米市場與前幾年相比較弱，但在稻谷最低收購價(jià)上調(diào)和托市收購啟動(dòng)等政策支持下，國內(nèi)秈稻米價(jià)格在年未依舊出現(xiàn)了企穩(wěn)回升態(tài)勢，目前仍處于本世紀(jì)以來的最高水平。同時(shí)，與國際價(jià)格相比，2014年底我國中晚秈米價(jià)格的國內(nèi)外價(jià)差達(dá)每噸600-800元，也處于較高水平，以致進(jìn)口大米不斷增加。沒有只漲不跌的商品，商品價(jià)格漲多了就要回落，這個(gè)規(guī)律對(duì)稻米市場也將同樣有效。
三是節(jié)后大米需求將趨淡
每年春節(jié)過后大米需求都會(huì)處于一個(gè)相對(duì)低迷的狀態(tài)，但羊年的情況或?qū)⒏?。由于羊年春?jié)到來相對(duì)較晚，春節(jié)結(jié)束，元宵到來已是陽歷三月份了。此時(shí)南方地區(qū)的氣溫將迅速回升，陰雨天氣也將增多，對(duì)大米的購銷與儲(chǔ)存均不利，一定程度上將減弱大米的需求。
四是秈稻供應(yīng)壓力仍在增大
首先，儲(chǔ)備稻谷輪出壓力較大。一方面春節(jié)過后轉(zhuǎn)眼就是三月份。與往年相比，儲(chǔ)備稻谷輪出時(shí)間縮短了半個(gè)多月，儲(chǔ)備輪出伊始就可能迅速進(jìn)入集中出庫期。而南方儲(chǔ)備稻谷以秈稻為主，秈稻供應(yīng)壓力增大勢在必然。另一方面，2014年有部分地區(qū)因行情較弱，儲(chǔ)備稻谷輪出任務(wù)沒有完成，這部分輪出量預(yù)計(jì)將在2015年出庫，也將增大節(jié)后的供應(yīng)壓力。在供應(yīng)壓力較大的情況下，可能出現(xiàn)儲(chǔ)備稻谷為了順利輪出而輪番“殺價(jià)”，導(dǎo)致價(jià)格不斷走低。
其次，1月上旬拍賣的專項(xiàng)臨儲(chǔ)稻谷供應(yīng)壓力將在節(jié)后集中體現(xiàn)。1月上旬舉辦的專項(xiàng)臨儲(chǔ)稻谷交易會(huì)共成交了150多萬噸臨儲(chǔ)稻谷，其中，早秈稻和中晚秈稻的成交量相對(duì)較高，總量近140萬噸，占了九成以上。這部分稻谷雖然在春節(jié)前就已成交，但真正大量流入市場可能將在春節(jié)后。在節(jié)后稻谷需求不旺的背景下，新增的這部分秈稻將讓市場明顯承壓，尤其是容量更小的早秈稻市場承壓將更為明顯。
第三，臨儲(chǔ)稻谷拍賣可能加速。中央一號(hào)文件已明確提出要保持合適的糧食儲(chǔ)備規(guī)模。而多達(dá)6000多萬噸的臨儲(chǔ)稻谷規(guī)模顯然偏大，需要加快出庫和消化。中晚秈稻托市收購上月剛剛結(jié)束，本月中旬投向市場的臨儲(chǔ)中晚秈稻就達(dá)130萬噸，預(yù)料后期規(guī)模還將增大。即使成交不理想，但持續(xù)大規(guī)模的臨儲(chǔ)稻谷計(jì)劃拍賣量也將打擊市場做多信心。而粳稻目前仍處于托市收購期，臨儲(chǔ)粳稻不會(huì)大量出庫，而臨儲(chǔ)粳稻的收購量又大幅高于秈稻，因此，短期粳稻供應(yīng)壓力反而小于秈稻。
第四，秈稻市場農(nóng)戶庫存偏高。從總體上看，2014年產(chǎn)中晚稻的收購進(jìn)度相當(dāng)快。截至2月5日，國內(nèi)中晚稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)中晚稻6673萬噸，較上年同期增加687萬噸。但這主要是粳稻收購進(jìn)度較快所致，中晚秈稻的收購進(jìn)度實(shí)際上慢于上年同期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，同期湖北、安徽等14個(gè)中晚秈稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)中晚秈稻2821萬噸，同比上年減少152萬噸。而2014年中晚秈稻的產(chǎn)量實(shí)際上有小幅增產(chǎn)。一減一增，說明當(dāng)前農(nóng)戶庫存未銷售的中晚秈稻數(shù)量較上年多近200萬噸。也意味著春節(jié)后新中晚秈稻的銷售壓力也大于上年。
最后，進(jìn)口大米對(duì)秈米的沖擊仍較大。近三年來，我國大米進(jìn)口均保持了200萬噸以上（海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，不含走私部分）。2014年1-12月我國大米進(jìn)口量為255.7萬噸，全年進(jìn)口量達(dá)到了本世紀(jì)以來的最高水平，同比增加31.3萬噸，增幅13.94%。其中，12月我國大米進(jìn)口量為32.157萬噸，同比增加11.35萬噸，增幅54.55%。環(huán)比增加9.3萬噸,增幅41%。大米進(jìn)口逐月同比、環(huán)比雙雙大幅增加，說明我國大米進(jìn)口增加勢頭仍然較為兇猛。而受進(jìn)口大米直接沖擊最大的是秈米，其中早秈米所受沖擊最大。
綜上所述，雖然節(jié)前稻米市場較為堅(jiān)挺，但隨著春節(jié)的結(jié)束，在大米需求季節(jié)性趨淡、儲(chǔ)備稻谷與臨儲(chǔ)稻谷輪出加快等因素的打壓下，預(yù)計(jì)春節(jié)后稻米市場將可能趨弱，其中秈稻市場面臨的壓力將更大，走勢也可能更弱。
基本面乏善可陳春季小麥難言樂觀
2015-02-25 10:02 來源：中華糧網(wǎng)
一般來講，每年春節(jié)過后乃至接新以前，是小麥?zhǔn)袌雒媾R壓力相對(duì)較大的一個(gè)時(shí)期。原因是需求消費(fèi)高峰已過，而市場供給承受政策性小麥拍賣、各級(jí)儲(chǔ)備糧輪換出庫、新麥上市預(yù)期的壓力。
春節(jié)前小麥?zhǔn)袌龅兔猿潭瓤芍^為歷年罕見，對(duì)今年春節(jié)后小麥行情，目前市場看好的也不多。主要的原因是基本面偏空，市場可供想象與利用的因素乏善可陳。尤其在市場供給充足、需求不旺的大環(huán)境下，估計(jì)今春的小麥?zhǔn)袌龌驅(qū)⒎e弱難返。
市場供需因素
供給上，今春小麥?zhǔn)袌龉?yīng)將會(huì)充足。一是農(nóng)戶、貿(mào)易商小麥上市量或會(huì)增加。節(jié)后隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，春耕生產(chǎn)將會(huì)陸續(xù)開始，雖然農(nóng)戶手中小麥數(shù)量已經(jīng)不多，但為準(zhǔn)備農(nóng)用物資，小麥變現(xiàn)能力或會(huì)增強(qiáng)。雖然自去年10月下旬以來，糧庫、貿(mào)易商小麥出庫積極性一直較高，但從目前來看一些企業(yè)仍然存有一定數(shù)量的小麥，迫于資金成本壓力及后市看好預(yù)期的降低，估計(jì)糧庫、貿(mào)易商這種較高的出庫積極性春節(jié)之后將會(huì)延續(xù)。
二是市場面臨國儲(chǔ)小麥輪換出庫。往年中央儲(chǔ)備企業(yè)小麥輪換出庫大多在當(dāng)年12月份就相繼展開，受春節(jié)前市場需求不旺的影響，今年中央小麥儲(chǔ)備輪換出庫相對(duì)錯(cuò)后，估計(jì)3—5月份多數(shù)儲(chǔ)備企業(yè)將會(huì)啟動(dòng)輪出計(jì)劃。另外，一些地方儲(chǔ)備為推陳儲(chǔ)新，也將會(huì)抓緊時(shí)機(jī)進(jìn)行輪換出庫。
三是國家小麥拍賣銷售仍會(huì)不間斷進(jìn)行。由于上年國家最低收購價(jià)小麥?zhǔn)召徚Χ容^大，目前臨儲(chǔ)小麥庫存保持在較高水平。據(jù)了解，當(dāng)前國家臨儲(chǔ)小麥(含2014年臨儲(chǔ)小麥)剩余庫存量約為2200—2300萬噸，明顯高于上年同期。雖然國家臨儲(chǔ)小麥庫存分布不均的問題仍然存在，但市場供給整體無虞。估計(jì)國家臨儲(chǔ)小麥拍賣銷售仍會(huì)不間斷進(jìn)行，對(duì)市場的調(diào)控作用依然強(qiáng)勁。
需求上，節(jié)后市場消費(fèi)拉動(dòng)相對(duì)減弱。通常春節(jié)后是面粉消費(fèi)的淡季，但從近幾年的情況來看，面粉銷售旺季與淡季的區(qū)分并不十分明顯。就筆者之見，節(jié)后隨著農(nóng)民工陸續(xù)外出，大中專學(xué)生陸續(xù)返校，面粉銷售速度雖不及節(jié)前，但也不會(huì)明顯降低，價(jià)格有望保持基本穩(wěn)定。不過進(jìn)入5月份以后，市場將再次面臨新糧上市的壓力。
政策影響因素
2015年小麥最低收購價(jià)停止上調(diào)，預(yù)示著國家對(duì)小麥價(jià)格連年上調(diào)的慣性思維打破，這對(duì)市場的直接影響就是政策對(duì)市場的帶動(dòng)和支撐力度減弱，導(dǎo)致市場主體對(duì)小麥價(jià)格的后市預(yù)期發(fā)生改變，小麥遠(yuǎn)期市場缺乏上漲動(dòng)力。
雖然小麥?zhǔn)袌龅目礉q預(yù)期減弱，但筆者認(rèn)為價(jià)格大幅走低風(fēng)險(xiǎn)也較小。一方面，2015年小麥最低收購價(jià)停止上調(diào)，但國家繼續(xù)對(duì)小麥實(shí)施托市政策，最低收購價(jià)仍是未來小麥?zhǔn)袌鰞r(jià)格走向一個(gè)標(biāo)桿；另一方面，雖然春季小麥?zhǔn)袌稣w供給仍會(huì)充足，但必定市場流通糧源相對(duì)不多，國家臨儲(chǔ)小麥在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)將為市場的主要供給渠道，政策性小麥拍賣底價(jià)的穩(wěn)定將會(huì)抑制市場糧價(jià)深度下跌。另外，隨著社會(huì)糧源存儲(chǔ)時(shí)間的增長，存儲(chǔ)成本也會(huì)不斷增加，這也將成為支撐小麥價(jià)格的一個(gè)重要因素。
天氣變化因素
自2009年以來，受春季旱情的影響國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲆堰B續(xù)五年出現(xiàn)一定程度的階段性波動(dòng)，尤其期貨市場顯得更加明顯。
受暖冬天氣的影響，去年12月以來，北方冬麥區(qū)大部地區(qū)有效降水較少，溫度偏高，部分麥田表墑較差，旱象露頭。雖然這對(duì)處在越冬期的冬小麥生長還沒有造成太大影響，但旱情的持續(xù)也使得市場對(duì)此的關(guān)注也在進(jìn)一步提高。
據(jù)中國氣象局預(yù)計(jì)，春季北方冬麥區(qū)氣溫接近常年同期或偏高，部分地區(qū)可能發(fā)生較重春旱。
天氣變化從來就是影響小麥生產(chǎn)的關(guān)鍵因素之一。世事難料，由于氣象條件變數(shù)不定，一旦小麥生長受到不利天氣影響，市場將會(huì)隨市場主體心理的起伏而出現(xiàn)波動(dòng)。
但從歷年春季小麥?zhǔn)袌鰜砜?，因旱情炒作引發(fā)市場波動(dòng)的時(shí)間都不長，炒作也并不具有持續(xù)性特點(diǎn)。隨著冬麥澆灌、田間管理加強(qiáng)及旱情的緩解，市場的炒作便會(huì)偃旗息鼓。
國際市場影響
2014年，國際小麥?zhǔn)袌龉┙o維持充足。第四進(jìn)度后期因受氣候、地緣政治及俄羅斯匯率危機(jī)或限制谷物出口的影響，國際市場小麥價(jià)格震蕩有所加劇，但整體下跌態(tài)勢沒有改變。美國CBOT小麥期貨在本年度下跌2.5%左右，已連續(xù)第二年下跌。
美國農(nóng)業(yè)部2月份供需報(bào)告，將全球小麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)170萬噸，為7.25億噸，為歷史最高紀(jì)錄。私營分析機(jī)構(gòu)Informa經(jīng)濟(jì)公司發(fā)布的2月份報(bào)告亦顯示，2015/16年度(4月到次年3月)全球小麥產(chǎn)量(包括杜倫麥)預(yù)計(jì)為7.203億噸，高于早先預(yù)測的7.182億噸，2014/15年度為7.225億噸。
中國科學(xué)院預(yù)測科學(xué)研究中心發(fā)布的2015年全球大宗商品價(jià)格預(yù)測報(bào)告指出，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱、美元逐漸走強(qiáng)的基本情況下，2015年全球主要農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和庫存有望繼續(xù)增加，從而抑制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。其中CBOT小麥均價(jià)預(yù)計(jì)為540美分/蒲式耳，同比下跌約8%。
總體上看，新年度全球小麥供應(yīng)仍然充足，而消費(fèi)的增幅又不會(huì)顯著支持麥價(jià)，國際市場小麥價(jià)格難有改觀，這對(duì)國內(nèi)市場的影響體現(xiàn)利空。
收儲(chǔ)量穩(wěn)增 玉米中期向好
2015-02-26 10:28 來源：博亞和訊
由于今年國儲(chǔ)玉米收購進(jìn)度大幅走高，后期玉米現(xiàn)貨市場可用庫存將逐步收緊，從而支撐玉米價(jià)格上漲。我們對(duì)后期玉米市場仍舊抱以樂觀向上預(yù)估，因收儲(chǔ)量始終表現(xiàn)為激增狀態(tài)，建議投資者逢低買入為主。
收儲(chǔ)推動(dòng)現(xiàn)貨趨緊
自2012年國儲(chǔ)收購量再度大幅放開后，國內(nèi)玉米市場的供需狀況開始深受臨儲(chǔ)政策影響。玉米價(jià)格持續(xù)維持區(qū)間震蕩格局，因收儲(chǔ)政策“做底”，供給過剩格局“設(shè)頂”，國內(nèi)玉米市場的震蕩周期維持至今。
對(duì)于玉米臨儲(chǔ)政策，政策觀點(diǎn)大體上維持不變，2015年玉米臨儲(chǔ)政策將繼續(xù)維持，但同時(shí)亦不排除出現(xiàn)一些調(diào)整的可能。不過，總體來講，臨儲(chǔ)政策對(duì)于2015年9月之前的舊作玉米影響已經(jīng)確定。而如果政策出現(xiàn)微調(diào)，影響到的也是2015年9月之后上市的新作玉米。因此，中期來看，影響國內(nèi)玉米市場價(jià)格的重要因素仍為臨儲(chǔ)量的大幅攀升引發(fā)現(xiàn)貨庫存逐漸趨緊的現(xiàn)實(shí)。
臨儲(chǔ)進(jìn)度遠(yuǎn)超預(yù)期
對(duì)于2014/2015年度的收儲(chǔ)政策，市場最初預(yù)計(jì)收儲(chǔ)量將較2013年度大幅降低，或在3000萬噸左右波動(dòng)，然而現(xiàn)實(shí)再次讓眾人大跌眼鏡。收儲(chǔ)開始的第三周，國儲(chǔ)玉米收購進(jìn)度迅速上升至619萬噸高位，之后收儲(chǔ)進(jìn)程如泄洪之水蓬勃上漲，速度之快遠(yuǎn)超市場預(yù)期。截至2月10日，國儲(chǔ)玉米收購量已達(dá)到5499萬噸，較去年同期增長1750萬噸。若按照去年2月10日至4月30日收儲(chǔ)量2600萬噸的增量計(jì)算，今年國儲(chǔ)玉米收購量將超過去年的6919萬噸。但我們暫時(shí)對(duì)這一天量持保留意見，因今年運(yùn)輸補(bǔ)貼政策未推出，華北玉米倒流速度將低于去年。同時(shí)由于去年的國儲(chǔ)收購導(dǎo)致現(xiàn)貨市場缺貨現(xiàn)象嚴(yán)重，今年下游企業(yè)備貨較去年積極。因此，我們預(yù)計(jì)今年玉米國儲(chǔ)收購量保守估計(jì)將達(dá)6000萬噸以上。
即便如此，國儲(chǔ)收購總量也已遠(yuǎn)超市場初始預(yù)估。2015年玉米市場的基本面將與2014年頗為相似。從當(dāng)前至2015/2016年新作上市前，玉米現(xiàn)貨市場可用庫存將逐漸收縮，最后會(huì)再度因?yàn)楝F(xiàn)貨可采購量匱乏而導(dǎo)致供應(yīng)緊張。如此，若加上二、三季度新作種植期干旱、洪澇等天氣炒作，2015年的玉米價(jià)格走勢將與去年雷同。
玉米消費(fèi)整體中性
2015年的玉米消費(fèi)可能不能達(dá)到預(yù)期。由于畜禽存欄水平大降使得飼料消費(fèi)低迷，同時(shí)工業(yè)加工需求偏穩(wěn)定。因此，我們認(rèn)為玉米消費(fèi)對(duì)玉米價(jià)格的影響整體偏中性。需要關(guān)注的是階段性的需求高峰和玉米現(xiàn)貨可用庫存之間的均衡。
飼料需求方面，存欄下降拉低銷量。雖然當(dāng)前國內(nèi)生豬、雞蛋價(jià)格仍未擺脫弱勢格局，但存欄下降的根基已定，價(jià)格上漲只是時(shí)間問題。同時(shí)，關(guān)聯(lián)到飼料上，玉米、豆粕等大宗飼料的消耗量減少為必然。因此，2015年玉米的飼料需求量將繼續(xù)表現(xiàn)低迷。若單純按照存欄減少情況來看，飼料消費(fèi)增量將較難實(shí)現(xiàn)同比上升，甚至可能同比下降。
工業(yè)消費(fèi)方面，開工率下降與利潤短期回落，中期季節(jié)性回升。從淀粉產(chǎn)量的年度變化來看，整體波動(dòng)較為平穩(wěn)。當(dāng)前仍為產(chǎn)量穩(wěn)定增長期，2015年的玉米淀粉產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)定。
淀粉需求具有明顯的季節(jié)性特征。每年一季度玉米淀粉價(jià)格疲弱，企業(yè)加工利潤也降至年內(nèi)低點(diǎn)，開工率水平較低。相關(guān)統(tǒng)機(jī)構(gòu)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月6日當(dāng)周國內(nèi)玉米淀粉的開工率水平已由12月的高點(diǎn)75%下跌至65%，雖然仍處于較高水平，但隨著后期玉米市場價(jià)格的上漲和可用存量的下降，以及玉米淀粉需求的回落，加上春節(jié)假期，2月份中旬之后國內(nèi)玉米淀粉市場的開工率水平將繼續(xù)下降，直至二季度之后方有好轉(zhuǎn)。因此，玉米淀粉的對(duì)玉米需求的拉動(dòng)將于二季度之后季節(jié)性走高。
由于今年國儲(chǔ)玉米收購進(jìn)度大幅走高，后期玉米現(xiàn)貨市場可用庫存將逐步收緊，從而支撐玉米價(jià)格上漲。同時(shí)季節(jié)性規(guī)律亦表明9月合約相對(duì)強(qiáng)勢，可選作多頭標(biāo)的。從季節(jié)性波動(dòng)來看，春節(jié)前后玉米下游開工率較低。因此，雖然在三季度之前我們對(duì)于玉米價(jià)格始終維持看多思路，但不排除因利多兌現(xiàn)短期漲幅放緩的可能。預(yù)計(jì)若玉米價(jià)格出現(xiàn)回落，則將在春節(jié)前后面臨短期壓力。最后，我們對(duì)后期玉米市場仍持樂觀向上預(yù)估，因收儲(chǔ)量始終表現(xiàn)為激增狀態(tài)，建議投資者投資策略以逢低買入為主。
當(dāng)前全球糧食貿(mào)易格局分析報(bào)告
2015-2-26 15:30:07 華南糧食交易中心
糧食貿(mào)易是個(gè)古老的行當(dāng)。今天，隨著全球化的推進(jìn)，加上中國元素的參與，國際糧食貿(mào)易進(jìn)一步深化，競爭更為激烈，呈現(xiàn)出新的格局。
1、國際大米市場競爭白熱化
自前些年實(shí)施大米支持計(jì)劃，人為地大幅提高大米收購價(jià)之后，長期穩(wěn)坐國際出口國第一把交椅的泰國地位大受沖擊，巴基斯坦、越南和印度等國異軍突起。當(dāng)前，泰國、巴基斯坦和越南三大亞洲主要出口國在我國大米進(jìn)口市場呈現(xiàn)三分天下的格局，三者進(jìn)口量的差距越來越少。
被中國需求培育起來的巴基斯坦大米供應(yīng)規(guī)模
去年1月份巴基斯坦成為本月我國大米進(jìn)口第一大國，取代泰國、越南大米的位置。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年1月我國從巴基斯坦進(jìn)口大米9.02萬噸，占1月份進(jìn)口總量（下同）的45.17%；從越南進(jìn)口大米5.09萬噸，占25.46%；從泰國進(jìn)口大米5.04萬噸，占25.23%。而巴基斯坦大米在2011年全年的進(jìn)口量也僅為1.16萬噸，占大米進(jìn)口總量比例不足2%。隨著國內(nèi)外大米價(jià)差的加大，以及巴基斯坦大米出口供應(yīng)能力的增強(qiáng)，2012年以來，巴基斯坦大米出口到我國的數(shù)量快速增加，并從2012年開始超過泰國，成為我國第二大進(jìn)口國。2012、2013年從該國進(jìn)口大米攀升至57.96萬噸，以及41.70萬噸；占我國大米進(jìn)口份額的比率也增加至24.72%和18.58%。2014年1月更是憑借其價(jià)格優(yōu)勢，超過越南成為我國第一大進(jìn)口國。
從巴基斯坦大米出口規(guī)模的不斷擴(kuò)大，我們可以看出，國際大米市場的供應(yīng)是會(huì)隨著需求膨脹而被培育起來的，我們不能用靜態(tài)的思維去分析。特定階段的國際大米市場貿(mào)易量是根據(jù)當(dāng)時(shí)市場的供需情況來決定的，處于平衡的狀態(tài)，需求的國家少了，出口的國家自然隨之減少，不會(huì)有多余的供給平白無故地?cái)[在那。反之，需求多了，供給很快也會(huì)跟上來。巴基斯坦大米就是個(gè)很好的例子，為了滿足中國市場，它們還在很多品種上做了創(chuàng)新。因此，我們作為國際糧食市場的需求方，應(yīng)該更有底氣，更有話語權(quán)，不能總是以當(dāng)前的供需格局來預(yù)測未來，認(rèn)為我們的進(jìn)口大米需求一放大，國際市場滿足不了我們，就有風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)不然，我們?nèi)绻軌蛱嵩玑尫偶哟笮枨蟮男畔?，供?yīng)會(huì)很快被培育起來。這樣的思維也有助于我們深化國際糧食市場的貿(mào)易。
泰、越價(jià)格交替漲跌，大米出口競爭白熱化
泰國和越南大米市場份額和比價(jià)的交錯(cuò)替換，就是國際大米貿(mào)易市場化程度加深，競爭激烈化的表現(xiàn)。據(jù)機(jī)構(gòu)觀察，2013年泰國、越南大米的價(jià)差出現(xiàn)明顯變化，兩者的價(jià)差快速縮小，甚至在12月還出現(xiàn)了越南大米價(jià)格超過泰國同等大米價(jià)格的情況。而按照慣例，泰國大米價(jià)格通常要高50美元/噸左右。這讓迫于庫存和資金壓力不得不降價(jià)出售的泰國大米重新具備了市場競爭力。而因?yàn)榍捌谛枨笸?，價(jià)格上漲的越南大米反過來受到泰國大米的抑制，漲價(jià)幅度趨緩。
而進(jìn)入2014年，泰國和越南大米的價(jià)格走勢再次反轉(zhuǎn)。監(jiān)測顯示，3月6日，泰國5%破碎率大米FOB出口價(jià)格為448美元/噸，比2014年年初上漲28美元/噸；越南5%破碎大米FOB出口價(jià)格為400美元/噸，比2014年年初下跌10美元/噸。越南米在2013年下半年起受需求增加而價(jià)格走高，導(dǎo)致市場需求減少。根據(jù)越南國內(nèi)數(shù)據(jù)，2014年1月份越南出口30.7萬噸大米，比上年同期減少24%。2月上半月越南出口大米3萬噸，同比減少91%。而泰國大米則因價(jià)格回落重受市場青睞，加上政府間大米交易量增加，尤其是去年中泰兩國政府簽訂每年從泰國進(jìn)口100萬噸大米的備忘錄，目前已進(jìn)入具體操作階段。
泰國版“大米最低收購價(jià)政策”造成的出口競爭力下降的問題正在得到解決，方法無他，就是取消政策，降低大米價(jià)格，讓其回落至國際市場認(rèn)可的水平。當(dāng)前，國際大米出口市場的競爭已經(jīng)白熱化，價(jià)格圍繞供需波動(dòng)是很正常的市場現(xiàn)象，特別在供應(yīng)充足的情況下，需求的價(jià)格彈性較高，預(yù)計(jì)后期各出口國的報(bào)價(jià)仍將呈現(xiàn)相互交替的變化，并形成相互抑制的局面。
美國大米“攪局”國際市場
在對(duì)中國這個(gè)最大的稻米消費(fèi)國的爭奪上，又增添一個(gè)強(qiáng)勁的對(duì)手——美國。美國長期低調(diào)地占據(jù)著全球10%的市場份額，是除東南亞國家以外最大的大米出口國。
實(shí)際上，美國大米在進(jìn)軍中國市場之前，已經(jīng)成功進(jìn)駐其鄰國韓國和日本——兩個(gè)同樣以大米文化著稱的國家，成為又一個(gè)“向愛斯基摩人推銷冰塊的范例”。
國際需求是美國農(nóng)民生產(chǎn)大米的指揮棒。盡管美國只生產(chǎn)世界上2%的大米，但其大米交易卻占全球的近10%。如我們所知，美國傳統(tǒng)飲食習(xí)慣中，大米并不是主食，除了滿足本土少數(shù)族裔（如印度、中日韓等亞裔人群，以及西班牙、墨西哥等）消費(fèi)需求外，所生產(chǎn)的大部分稻米用于出口。美國生產(chǎn)大米的地區(qū)主要是阿肯色、密蘇里、得克薩斯和加利福尼亞州，氣候適宜，水土優(yōu)越，生產(chǎn)技術(shù)現(xiàn)代化水準(zhǔn)高，而且美國的稻農(nóng)享有高額國家補(bǔ)貼和優(yōu)惠政策，大米產(chǎn)量和出口量逐年遞增。
目前，橫亙?cè)诿绹媲暗氖谴竺讬z驗(yàn)檢疫議定書問題。據(jù)報(bào)道，該議定書將決定美國大米出口商必須采取哪些措施，減少害蟲等有害因素。雙方的分歧凸顯出美國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商承受的壓力與日俱增，他們要么順應(yīng)中國，要么就可能被這個(gè)世界最大的新興消費(fèi)市場拒之門外。一旦協(xié)議達(dá)成，據(jù)估計(jì)，美國每年出口至中國的大米能夠達(dá)到幾百億美元，這將使中國成為美國糧食的最大買家，數(shù)量相當(dāng)于墨西哥和日本之和。
總體而言，美國這一“攪局者”對(duì)大米進(jìn)口國是個(gè)好消息，選擇又多了，價(jià)格又便宜了。但對(duì)于出口國而言肯定是個(gè)不大不小的挑戰(zhàn)。短期看來，國際大米出口市場的格局還不會(huì)發(fā)生根本的變化，泰國、印度、越南、巴基斯坦等亞洲國家仍將占領(lǐng)前幾個(gè)位。USDA據(jù)算，大米出口國中，預(yù)計(jì)2014/2015年度泰國大米出口1000萬噸，比上年度增加50萬噸；越南出口670萬噸，比上年度增加20萬噸；印度出口預(yù)計(jì)870萬噸，減少130萬噸；巴基斯坦出口預(yù)計(jì)390萬噸，與上年度相同。
但美國一定是個(gè)不可小覷的對(duì)手，我們已經(jīng)領(lǐng)教過其大豆協(xié)會(huì)的宣傳推廣能力。東南亞地區(qū)相對(duì)動(dòng)蕩的局勢、國內(nèi)較為落后的政治體制和經(jīng)濟(jì)設(shè)施設(shè)備等問題，都會(huì)成為制約大米生產(chǎn)、貿(mào)易穩(wěn)定性的因素。如果種植技術(shù)和水利條件不改善、不調(diào)整種植品種，泰國大米的競爭力將進(jìn)一步降低。泰國每rai土地(泰國面積單位，約1600平方米)產(chǎn)量僅為450公斤，而一些國家產(chǎn)量更高。業(yè)界呼吁泰國全面改善種植過程，降低大米種植成本，對(duì)全球大米市場進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)研，設(shè)立強(qiáng)制的大米質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。這些都是老牌大米出口國面對(duì)新的市場格局需要作出的調(diào)整。
2、玉米進(jìn)口結(jié)構(gòu)的變化
中國作為國際玉米市場上新興的潛力買家，近期的舉動(dòng)牽扯著幾大主要出口國的心。從2010年開始，我國玉米進(jìn)口突破百萬噸，去年為520萬噸，已成為全球第五大玉米進(jìn)口國。一直以來，美國都是我國玉米進(jìn)口的主要來源國，2010-2013年，90%以上的玉米都從美國進(jìn)口。但2014年以來，這個(gè)比例大幅下降，其中1-4月來自美國的進(jìn)口玉米比例下降達(dá)9成。中國正在謀求糧食進(jìn)口國的多元化，以更安全地利用國際糧食市場。今年中巴兩國檢驗(yàn)檢疫部門簽署了《關(guān)于巴西玉米輸華植物檢疫要求議定書》。巴西玉米獲得出口中國的檢驗(yàn)檢疫資格，自3月31日起允許符合《進(jìn)口巴西玉米植物檢驗(yàn)檢疫要求》的巴西玉米進(jìn)口。而2012年2月份我們與阿根廷也簽署了類似的協(xié)議。
當(dāng)前，美國、巴西、阿根廷是全球三大玉米出口國。其中美國的出口量最大，達(dá)到4318萬噸，而巴西和阿根廷的數(shù)量也很大，分別達(dá)到2000萬噸和1600萬噸。過去巴西和阿根廷僅僅小規(guī)模對(duì)華出口玉米，每次出口量只有幾百噸。但是隨著植物檢疫協(xié)定等產(chǎn)品安全協(xié)議的簽署，這將為大批對(duì)華出口玉米鋪平道路，出口量或?qū)⑦_(dá)到每個(gè)月數(shù)十萬噸。
自2013年10月份到今年6月，中國對(duì)美國含MR162轉(zhuǎn)基因成分玉米的禁運(yùn)，引起國際市場的關(guān)注和美方的擔(dān)憂。因未獲進(jìn)口許可，國內(nèi)質(zhì)檢部門已作出退運(yùn)125.2萬噸美國玉米以及產(chǎn)品的處理。同時(shí)，由于中國質(zhì)檢部門在美國進(jìn)口的玉米酒糟粕(DDGS)里面檢出MIR162轉(zhuǎn)基因成分，從2014年6月開始，退運(yùn)導(dǎo)致美國對(duì)華DDG出口陷入停頓。由于退運(yùn)事件，嘉吉、ADM等國際糧商以及農(nóng)場主遭遇數(shù)億美元的損失。
直到2014年年底，MIR162轉(zhuǎn)基因玉米進(jìn)口才終于獲批，這對(duì)國內(nèi)行業(yè)來說相當(dāng)突然，但對(duì)美國而言，卻是個(gè)大為利好的消息。
當(dāng)前中國已成為美國第四大玉米主要出口國，2013年全年進(jìn)口量超過500萬噸，其中91%來自美國，占美國總出口量的10%左右。玉米出口量的下降將影響美國農(nóng)民收入，這對(duì)美國政府構(gòu)成了一定的壓力，如果退運(yùn)事件持續(xù)懸而不決，可能會(huì)引發(fā)小范圍的中美貿(mào)易戰(zhàn)。盡管當(dāng)前中國玉米的進(jìn)口量較日本1600萬噸、墨西哥1090萬噸、韓國900萬噸的規(guī)模還有一定差距，但其增長趨勢是最受國際市場重視的。美國農(nóng)業(yè)部近日發(fā)布的報(bào)告指出，中國將在2020年超過日本成為全球最大的玉米進(jìn)口國，屆時(shí)玉米進(jìn)口量將達(dá)到2200萬噸。因此，美國對(duì)這個(gè)市場市很重視。
中國逐漸成為粗糧進(jìn)口大國
近年，由于國內(nèi)外替代性飼糧價(jià)差的擴(kuò)大，加上國家對(duì)玉米、小麥等主糧進(jìn)口的控制，中國逐漸成為國際粗糧的主要進(jìn)口大國，諸如澳大利亞飼料大麥、美國高粱和泰國木薯等。
2012/13年度中國的高粱進(jìn)口為63.1萬噸，而上個(gè)年度激增至416萬噸，本年度的進(jìn)口量可能達(dá)到430萬噸。
不過，美國農(nóng)業(yè)部參贊表示，高粱進(jìn)口快速增長，已經(jīng)引起政府的注意。質(zhì)檢官員一直加強(qiáng)進(jìn)口高粱船貨的質(zhì)檢檢測力度。據(jù)中國進(jìn)口商和飼料加工商稱，一些主要供應(yīng)商目前不愿對(duì)華銷售，因?yàn)閾?dān)心可能面臨貿(mào)易中斷。
3、全球小麥貿(mào)易格局風(fēng)云變幻
盡管小麥主要以口糧消費(fèi)為主，大部分國家都將其視為重要的戰(zhàn)略物資，但小麥的國際貿(mào)易程度較高，僅次于大豆。比較2013/14年度預(yù)測數(shù)據(jù)，全球小麥出口量將達(dá)到15019萬噸，占年度總產(chǎn)量的21.3%，意味著有21.3%新生產(chǎn)出來的小麥進(jìn)入了國際市場交易。同為主要口糧的大米貿(mào)易程度則要低得多，僅為8%（出口量為3832萬噸，產(chǎn)量為47943萬噸），這可能與參加貿(mào)易的國家結(jié)構(gòu)有關(guān)。而工業(yè)化屬性較強(qiáng)的玉米貿(mào)易程度也不及小麥，為11.7%（11477萬噸/98096萬噸）。大豆的國際貿(mào)易程度無疑是最高的，達(dá)到35.7%（feedguy）（10868萬噸/30479萬噸）。2013年小麥的主要出口的主體有美國，歐盟27國，加拿大，澳大利亞，俄羅斯，哈薩克斯坦，烏克蘭，土耳其。一直以來，美國出口量最大，占了全球的四分之一左右%。加拿大、澳大利亞兩國的產(chǎn)量雖不是位居前列，但其消費(fèi)量也小，年度結(jié)余多，因此出口量很大，分別占全球的14%和9%。另外，這3個(gè)國家小麥出口量均超過其國內(nèi)生產(chǎn)總量的50%，澳大利亞和加拿大比例接近80%，屬于典型的小麥貿(mào)易出口國。俄羅斯也是主要供應(yīng)國之一，其出口量占世界總量的7%。
當(dāng)前國際小麥出口頭把交椅或?qū)⒁孜涣恕?014/15年度，歐盟有望超過美國成為全球最大的小麥出口主體。2014/15市場年度(7月/6月)迄今，歐盟軟小麥出口許可審批量高于2013/14年度同期，歐盟官員預(yù)計(jì)全年出口量將超過3000萬噸。價(jià)格競爭力是歐盟小麥出口此起彼伏的重要原因。2015年1月，歐洲央行宣布推出歐盟版量化寬松政策（QE），每月采購600億歐元資產(chǎn)，持續(xù)到2016年9月。從今年3月1日啟動(dòng)計(jì)算，將持續(xù)19個(gè)月，總額度為1.14萬億歐元。此舉將壓低歐元匯率，對(duì)歐盟的出口有利。此外，重要競爭對(duì)手俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢動(dòng)蕩，給歐盟提供了消化歷史最高產(chǎn)量的機(jī)會(huì)。
而美元?jiǎng)t持續(xù)走強(qiáng)，有經(jīng)紀(jì)商指出美國小麥價(jià)格根本無力在國際市場上競爭，美國小麥相對(duì)其他國家的小麥更不具有價(jià)格優(yōu)勢。在日益激烈的國際小麥?zhǔn)袌龈偁幹?，失去價(jià)格優(yōu)勢是很不利的，意味著失去了市場份額。
世界小麥貿(mào)易量自1981年超過1億噸以后，大部分年份在1億～1.2億噸之間徘徊。近幾年全球小麥貿(mào)易量有所增長，2012年超過1.37億噸，2013年更達(dá)到1.64萬噸，預(yù)計(jì)2014年小幅回落至1.5億噸，但我們應(yīng)當(dāng)注意的是，國際貿(mào)易量的增長都伴隨著當(dāng)年產(chǎn)量的增長。這表明，小麥的國際貿(mào)易很多時(shí)候不是一個(gè)“誰搶了誰的糧食“的零和博弈，而是雙贏的交易，也意味著國際市場需求的增長，可以通過價(jià)格信息傳遞給供給方，進(jìn)而提高產(chǎn)量，滿足需求。在科技發(fā)達(dá)的今天，糧食生產(chǎn)與其他很多產(chǎn)品一樣，都是需求導(dǎo)向的，有需求就會(huì)刺激供給，這個(gè)彈性比人們想象的要高。認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)很重要，可以避免陷入無緣由的緊張之中，更充分地參與國際貿(mào)易，利用國際市場。
4、大豆國際貿(mào)易應(yīng)走出“陰謀論”
2004年大豆“慘案”屢被重提 理性思考卻長期缺席
對(duì)于2004年我國大豆的血淚史，人們應(yīng)該耳熟能詳：高調(diào)外出團(tuán)購，卻被高價(jià)套牢，導(dǎo)致國內(nèi)多家企業(yè)倒閉，產(chǎn)業(yè)遭遇大洗牌。而這件事通常會(huì)被總結(jié)為：此乃中國大豆喪失定價(jià)權(quán)的悲??！但若細(xì)細(xì)推敲，或許我們會(huì)看到，這不堪回首的篇章，對(duì)我國大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展其實(shí)蘊(yùn)含著非常重要的啟發(fā)意義，與其屢屢歸咎于外因，不如深挖一下內(nèi)在問題。
中國大規(guī)模“團(tuán)購”大豆之前，國際市場確實(shí)對(duì)大豆普遍持減產(chǎn)預(yù)期
2003年秋天，美國大豆出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，國際市場預(yù)言南美大豆也將出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)。德刊《油世界》稱,全球2003/04年度大豆產(chǎn)量估計(jì)為1.9926億噸，低于2億噸的消費(fèi)需求量。2003年9月到2004年2月，全球供需平衡表中大豆供應(yīng)將出現(xiàn)異常緊張趨勢，國際市場大豆一直看漲。
然而，后來南美大豆并沒有出現(xiàn)原來預(yù)期的大面積減產(chǎn)，同比產(chǎn)量并未大幅下降。美國的及時(shí)降雨使得大豆播種進(jìn)度非常之快。這可以被看做是“陰謀”，但更多時(shí)候，我們也明白，對(duì)于產(chǎn)量的預(yù)測，還真沒哪個(gè)機(jī)構(gòu)可以很靠譜。
除產(chǎn)量預(yù)期反轉(zhuǎn)外，國內(nèi)外多種因素利空當(dāng)時(shí)海洋運(yùn)費(fèi)的下跌，也推動(dòng)了進(jìn)口大豆價(jià)格的下跌。由于2004年中國開始限制鐵礦石的進(jìn)口以及南美的大豆出口低于預(yù)計(jì)，散裝貨物的海洋運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)大幅下跌。4月份以來，從太平洋西北沿岸到日本的運(yùn)費(fèi)下降了近4美元，與海灣到日本的運(yùn)價(jià)差在4月中旬達(dá)到創(chuàng)記錄的每噸31.5美元。
而國內(nèi)，2004年春夏之交禽流感的爆發(fā)打擊了畜禽養(yǎng)殖業(yè)，直接影響了國內(nèi)豆粕的消費(fèi)量。此外，受2004年嚴(yán)厲的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響，商業(yè)銀行對(duì)國內(nèi)榨油行業(yè)緊縮銀根，使很多榨油企業(yè)開不出信用證。對(duì)于銀行來說，即使沒有加強(qiáng)信貸控制的政策，也不愿意給這些企業(yè)開信用證。這些榨油企業(yè)進(jìn)口大豆的成本過高，按照現(xiàn)在的大豆油和豆粕的市場價(jià)格來看，虧損是必然的。如果開出信用證，很可能出現(xiàn)壞帳。資金鏈出現(xiàn)斷裂后，不少資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)無力支付大豆貨款而被迫違約。
大豆“點(diǎn)價(jià)”定價(jià)只有利于國外賣家？
在每年10月份以后的國際貿(mào)易中，美國都是最主要的大豆出口國，而中國則是美國的最大客戶，雙方貿(mào)易價(jià)格的確定過程也是一個(gè)博弈的過程。其實(shí)中國企業(yè)向國外貿(mào)易商采購大豆的方式很多，可以直接報(bào)價(jià)，也可以買期權(quán)避險(xiǎn)，可是國內(nèi)企業(yè)只認(rèn)準(zhǔn)了“點(diǎn)價(jià)”這一種方式。而中國油廠之所以接受點(diǎn)價(jià)的游戲規(guī)則，主要是因?yàn)檫@種結(jié)價(jià)方式在期貨熊市中越后結(jié)價(jià)越便宜，期貨的逐漸走低可以使進(jìn)口廠商的實(shí)際交易價(jià)格下降，而在國際貿(mào)易引入這種方式的頭幾年國際大豆市場以熊市為主，因此讓中國油廠嘗到了甜頭，總能以較低的價(jià)格購買到所需數(shù)量的大豆。
但如果是牛市，情況就完全相反了。只是，最近幾年，國際行情處于牛市整理之中，美國的大豆貿(mào)易又被嘉吉公司、ADM公司、邦吉公司等幾大公司控制，美國、巴西和阿根廷的農(nóng)民大多將大豆賣給嘉吉等貿(mào)易商，再由他們將大豆運(yùn)到港口或者倉庫，因此，我國進(jìn)口廠商已經(jīng)越來越少有進(jìn)口獲利的可能。
中方的集體采購為市場確立看漲預(yù)期對(duì)于2004年大豆為何創(chuàng)出歷史價(jià)格新高，美國大豆協(xié)會(huì)的Paul Burke曾介紹了一個(gè)他自認(rèn)為“不知能否回答這一問題的情況”。那就是2003年底，中國大豆進(jìn)口商代表團(tuán)到芝加哥去訪問，其中就有很多美國大豆的大買主?！翱吹接羞@么多的買主來到芝加哥市場，我們感到非常高興；同時(shí)，在一個(gè)非常短的時(shí)間內(nèi)，這么多重要的買主都出現(xiàn)在市場，給市場帶來了一些短期看好的情緒，并造成短期價(jià)格的上漲。”
其實(shí)，他所說的就是中國大豆采購團(tuán)聲勢浩大的“集體采購”。鑒于采購團(tuán)當(dāng)時(shí)將采購時(shí)間、地點(diǎn)、數(shù)量等“商業(yè)機(jī)密”公布與眾，被國內(nèi)媒體指責(zé)為“無知”、“愚昧”。這么一個(gè)明顯的利多因素出現(xiàn)，國際投機(jī)者不爆炒一下，才是沒有職業(yè)道德的表現(xiàn)吧？
大豆融資需求推升進(jìn)口價(jià)格多年來，大量、無序地進(jìn)口大豆已經(jīng)嚴(yán)重沖擊和擾亂了國內(nèi)市場。除了“實(shí)打?qū)崱钡漠a(chǎn)業(yè)需求之外，還有相當(dāng)大一部分的虛擬需求，它被“無中生有”地制造出來，市場根本消費(fèi)不了這么多的大豆。這樣的需求就是“融資需求”。因?yàn)榇蠖固桌梢詭淼睦麧?，?huì)超過價(jià)格上的虧損，棕櫚油也是同樣原因。所以，大豆進(jìn)口除了源于“實(shí)打?qū)崱钡男枨笾猓€有相當(dāng)大一部分的需求，它被“無中生有”地制造出來，就是融資需求，而這部分需求，大約為15%-20%左右。
誰在操控國際大豆價(jià)格？在國內(nèi)，跨國糧商被認(rèn)為在壟斷食用油價(jià)格之外，也利用龐大的物流鏈條和資金掌控了國際大豆市場的價(jià)格，這是較為流行的說法，事實(shí)是不是這樣呢？
事實(shí)上，四大糧商要操作價(jià)格很難。從CBOT市場每天的交易量和持倉量來看，持倉量一般在40萬手，最多達(dá)到60萬手，約需要440億美元的保證金，每日成交量也在100億~400億美元。其中，以善用期貨的嘉吉公司為例，其100多年來歷史上最高的日平均銷售額，含農(nóng)業(yè)、食品、金融和工業(yè)等全球總共不到4億美元，與芝加哥商品交易所的龐大成交量相比，微不足道，從何操控價(jià)格？另外，我們知道，油脂油料品種繁多，相互之間具有很大的替代性，單單一個(gè)大豆品種價(jià)格的漲跌也難以對(duì)整個(gè)油脂油料市場構(gòu)成大的沖擊。
全球參與到大豆貿(mào)易市場的主體非常多，農(nóng)民、農(nóng)業(yè)企業(yè)、農(nóng)民合作社、基金、貿(mào)易商等等。而在企業(yè)的競爭方面，不管是原料采購還是加工產(chǎn)品，這些企業(yè)都有激烈的競爭。比如在美國愛荷華州，農(nóng)民要賣他們的糧食，搜索采購企業(yè)，一下就可以找到50多家公司，詢問價(jià)格，比較服務(wù)，比較信譽(yù)，然后再?zèng)Q定要賣給誰。
很多有競爭力的大豆貿(mào)易商不僅在價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)管理等環(huán)節(jié)進(jìn)行激烈的競爭，這樣的競爭也體現(xiàn)在配套的服務(wù)上，比如運(yùn)輸、信用、合同執(zhí)行等等。所有的市場競爭都是非常激烈的，大豆等農(nóng)產(chǎn)品的全球市場已經(jīng)開放很多年，已經(jīng)有完整健全的市場機(jī)制和反壟斷保護(hù)，任何一家企業(yè)沒有可能操控價(jià)格。
只不過，期貨市場的最大特點(diǎn)之一就是，對(duì)現(xiàn)貨市場的價(jià)格變動(dòng)因素發(fā)揮放大效應(yīng)，可以幾倍、甚至數(shù)十倍的放大。所以，中國近年來迅速增長的大豆加工能力和大豆需求量，使“中國買家”成了左右國際期貨市場的重要因素，并為國際炒家利用和發(fā)揮到了極致，造成了價(jià)格“被操縱”的印象。
2014，大豆違約風(fēng)波再起
2014年，十年之后，中國大豆再次爆發(fā)大規(guī)模違約。如果說上一次的違約是初涉國際市場，不懂游戲規(guī)則的無奈而為，這次則更多是中國大豆貿(mào)易商“玩火”的結(jié)果，深刻地反映了大豆產(chǎn)業(yè)的“金融危機(jī)”。
去年，山東三家大豆進(jìn)口商被曝因無法從銀行獲得信用證，導(dǎo)致到港的大豆無錢支付。這造成上述企業(yè)已經(jīng)購買的50多萬噸美國和巴西大豆出現(xiàn)違約，違約金額在3億美元左右。卷入違約的包括山東晨曦集團(tuán)、日照昌華集團(tuán)、匯福糧油集團(tuán)、山東光大日月集團(tuán)和得利斯等。而這些都是主要的大豆進(jìn)口商。
美國大豆出口協(xié)會(huì)北京辦公室首席代表張小平表示，國內(nèi)超量訂購了大豆，一季度3個(gè)月實(shí)際進(jìn)口了1535萬噸的大豆，但實(shí)際訂購量超過2000多萬噸。貿(mào)易商解決的辦法有多種，最不好的是違約，這對(duì)國際市場影響很大。
大豆實(shí)業(yè)“空心化”
1996中國放開大豆進(jìn)口以來，大豆行業(yè)共發(fā)生了三次大的危機(jī)。原先漫山遍野的日加工幾百噸大豆的油廠已經(jīng)絕跡，日加工3000-4000噸大豆是目前單體油廠的基本規(guī)模。同時(shí)，原先民營油廠約90%的比重，降到了目前30%多的水平，“富人進(jìn)、窮人退”的趨勢十分明顯。
而2008年由華爾街金融風(fēng)暴引發(fā)的全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，根子上是“虛擬經(jīng)濟(jì)”本末倒置的危機(jī)，但其后的影響，對(duì)于中國大豆油廠而言，說是“實(shí)業(yè)主義”危機(jī)并不為過。理由有兩個(gè)，一是2008年后，中國大豆油廠中的“資本型產(chǎn)能”很快從配角躍升為主角；二是2008年后，出現(xiàn)了“進(jìn)口大豆是為了融資”的事情，且此類進(jìn)口大豆的份額迅速從2009年的約5%上升到了2011年的約20%水平，成為一支重要的市場力量。
2008年危機(jī)后的另一個(gè)標(biāo)志性“新生事物”是，出現(xiàn)了“進(jìn)口大豆是為了融資”的事情，且此類“融資大豆”迅速達(dá)到了約20%的份額，勢頭是有增無減。這與2008年發(fā)端于華爾街的全球金融風(fēng)暴是直接相關(guān)的。金融風(fēng)暴后，美國為了救市和刺激經(jīng)濟(jì)，不管有用沒用，不管實(shí)體經(jīng)濟(jì)需不需要，就是一個(gè)勁地印鈔票，N次“量化寬松”，并保持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在零的水平，讓美元便宜到不能再便宜的水平；相應(yīng)地，中國當(dāng)時(shí)也一舉推出了4萬億的投資計(jì)劃，一下子撐大了“鋼筋混凝土大哥”的胃口，后來說要節(jié)食（抑通脹），結(jié)果是，全國的工地、特別是民營工地，嗷嗷待哺，民間借貸年息20-30%成平常事。正是這樣巨大的內(nèi)外利息差，催生了包括大豆、棕油、銅、PTA、鐵礦石等幾乎所有的大宗進(jìn)口商品“純?yōu)槿谫Y而進(jìn)口的熱潮”，即：用銀行的信用額度開立利息2-3%的遠(yuǎn)期信用證來實(shí)現(xiàn)進(jìn)口，到貨后立即銷售變成現(xiàn)金，在平均約15%的高利息環(huán)境下使用一段時(shí)間后再對(duì)外付款，既可賺利息差，又可獲得人民幣升值受益，寫下了“人民群眾創(chuàng)造歷史”的新篇章。
起初，此類“融資大豆”是“擾亂市場”的代名詞，現(xiàn)在已經(jīng)成了“香餑餑”，因?yàn)樗鲜袌鲆?guī)律，可以給經(jīng)濟(jì)帶來正能量。其生命力將一直持續(xù)到“人民幣高于美元的利差”消失或基本消失。至此，中國大豆油廠全面進(jìn)入“資本主義”時(shí)代、由金融家取代實(shí)業(yè)家、靠錢賺錢。
出路：戒掉“賭性”做好實(shí)業(yè)
對(duì)此，我們?cè)谕谌A南評(píng)論《大豆壓榨企業(yè)虧損原因何在》中做了深入的分析。大豆壓榨企業(yè)作為工業(yè)企業(yè)，其理應(yīng)賺取的是工業(yè)加工利潤。如果試圖預(yù)測市場，賺取大豆價(jià)格波動(dòng)差價(jià)，則是想獲取投機(jī)利潤了。有人可能說，大豆壓榨企業(yè)并沒有投機(jī)啊，他們?cè)趦r(jià)格高位買進(jìn)大量大豆只不過是擔(dān)心價(jià)格進(jìn)一步上漲，避免采購成本進(jìn)一步上升。但是，這種擔(dān)心大豆價(jià)格繼續(xù)上漲而大量購進(jìn)的行為本身就是投機(jī)。什么樣的行為不是投機(jī)呢？不管大豆價(jià)格如何變化，或者說，根本不去試圖預(yù)測市場，只是按部就班執(zhí)行自己的大豆采購計(jì)劃，這樣的行為才不是投機(jī)。
投機(jī)只要有個(gè)度，本身是沒有問題的。但是超出一定限度，以至于失敗就會(huì)嚴(yán)重影響個(gè)人生活、企業(yè)經(jīng)營，就是大問題了。這個(gè)時(shí)候，投機(jī)就不叫投機(jī)，叫賭博了。大豆壓榨企業(yè)100%不投機(jī)也許有點(diǎn)困難，但是只要企業(yè)把這種投機(jī)限制在一定程度，那么大豆價(jià)格的巨幅波動(dòng)就不至于對(duì)企業(yè)經(jīng)營帶來太大的影響。但全行業(yè)整體虧損的現(xiàn)實(shí)表明，我們的企業(yè)普遍投機(jī)過度了。在大豆價(jià)格處于高位時(shí)，采購了過多的大豆，就是明證。如果企業(yè)不因?yàn)榇蠖箖r(jià)格猛漲而過分加大大豆采購，不因?yàn)榇蠖箖r(jià)格暴跌而減少采購，把全年的采購計(jì)劃完全均勻進(jìn)行，那么大豆價(jià)格的暴漲暴跌對(duì)企業(yè)的經(jīng)營影響就很小了。
這個(gè)道理說起來容易，做起來也簡單，但是真正貫徹下去的企業(yè)很少。為什么？人性。人性的弱點(diǎn)就是難以對(duì)市場波動(dòng)無動(dòng)于衷，難以克服試圖去預(yù)測市場戰(zhàn)勝市場的沖動(dòng)。因此，需要制度進(jìn)行約束。而制度恰恰是中國企業(yè)的短板，這就是相較于歐美成熟企業(yè)，中國企業(yè)具有賭徒性格的主因。
雖然歐美公司因投機(jī)失敗導(dǎo)致破產(chǎn)的事件時(shí)有發(fā)生，但是主要集中于本來就是以投機(jī)為生的金融領(lǐng)域，實(shí)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)很少有因投機(jī)失敗導(dǎo)致巨虧的。實(shí)際上，它們就很少投機(jī)。既然是做實(shí)業(yè)，就必須老老實(shí)實(shí)做好企業(yè)的產(chǎn)品，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，提升企業(yè)的品牌形象，以此牟利。這是它們普遍堅(jiān)持的理念。以實(shí)業(yè)投資的理念投資股票，堅(jiān)持不投機(jī)，讓巴菲特積累起了富可敵國的財(cái)富。
對(duì)于那些本就是實(shí)業(yè)的大豆壓榨企業(yè)乃至整個(gè)糧食產(chǎn)業(yè)，投機(jī)從來都不是致富的根本途徑。這需要制度的正面激勵(lì)，也需要企業(yè)經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變。
5、如何參與糧食國際貿(mào)易
認(rèn)識(shí)：買方市場，買方話語權(quán)
市場經(jīng)濟(jì)更大程度上是一個(gè)“買方市場”而非“賣方市場”，因?yàn)閺膩矶际琴u方使出渾身解數(shù)把產(chǎn)品賣出去，而很少有買方為買某件商品費(fèi)盡千辛萬苦。而中國已經(jīng)是國際糧食市場上一個(gè)非常重要的“買方”，如何提高買方的話語權(quán)，更好地參與國際糧食貿(mào)易，是國內(nèi)企業(yè)要好好修煉的一課。
企業(yè)定價(jià)權(quán)的背后實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)實(shí)力，中國企業(yè)缺乏定價(jià)權(quán)，本質(zhì)上是缺乏產(chǎn)業(yè)實(shí)力和國際影響力。其實(shí)，定價(jià)權(quán)的定義就是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的概念。擁有定價(jià)權(quán)的公司在成本上升情況下可以順利通過提價(jià)將新增成本傳導(dǎo)給下游且不影響銷量。擁有定價(jià)權(quán)的公司通常是行業(yè)龍頭、技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，或替代產(chǎn)品少，有剛性需求，這類公司利潤率穩(wěn)定且能不斷提升。
當(dāng)前，我們“賣什么什么就跌”，關(guān)鍵在于賣的東西大多數(shù)以“低價(jià)”為競爭優(yōu)勢，當(dāng)這樣的產(chǎn)品大量上市，供應(yīng)全球，就只能賣什么什么就跌。從“中國制造”到“中國資源”，被烙上的都是“廉價(jià)”的印，而像蘋果手機(jī)這樣高附加值、高利潤率的中國出口產(chǎn)品，還真不多見。即使是已經(jīng)在巴西占據(jù)了重要市場份額的國產(chǎn)汽車品牌和在印度舉足輕重的手機(jī)品牌，走的還是低價(jià)戰(zhàn)略。大宗商品的出口更不用說了，像稀土這樣不計(jì)環(huán)境成本開采所得的資源，對(duì)外的唯一優(yōu)勢只能是“低價(jià)”。而從事這些低附加值產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，又多大以散兵游勇為主，行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于國際水平，很難形成合力。而談判的外方，產(chǎn)業(yè)集中度高，以鐵礦石為例，全球鐵礦石貿(mào)易主要集中在力拓、必和必拓與淡水河谷三個(gè)主要跨國集團(tuán)，談判力量的對(duì)比優(yōu)劣立現(xiàn)。因此，中國企業(yè)必須加速進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長方式，才能逐步在大宗商品國際貿(mào)易定價(jià)中取得優(yōu)勢。
另一方面，我們“買什么什么就漲”，既是一個(gè)基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，但同時(shí)也具有“中國特色”。如2011年國際鐵礦石價(jià)格的大幅上漲，背后很多程度就是因?yàn)橹袊呐菽枨?，這樣的需求形成了較強(qiáng)的剛性，對(duì)價(jià)格不太敏感，因?yàn)閮r(jià)格的上漲會(huì)在其他方面得到補(bǔ)償，或因殺紅了眼，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益有了更高的偏好?？傊?，這導(dǎo)致了市場對(duì)大宗商品的過度需求，推升價(jià)格漲幅。當(dāng)這樣的不基于產(chǎn)業(yè)的正常需求退去，如今年的鐵礦石，價(jià)格隨即大跌。
過去三十年，中國經(jīng)濟(jì)在改革開放政策的推動(dòng)下，完成了一個(gè)“世界工廠”的構(gòu)建。在世界工廠的發(fā)展模式形成之后，對(duì)進(jìn)口原料的依賴性是不言而喻的，而依賴進(jìn)口原料的制造業(yè)必然面對(duì)大宗商品市場的高風(fēng)險(xiǎn)。
大宗商品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)只能通過市場化的手段才能化解。所以在現(xiàn)階段，化解風(fēng)險(xiǎn)的方法有兩個(gè)，其一是參與，也就是通過積極參與衍生品交易來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力；其二是控制，即通過跨國并購來控制海外的原材料供給，其三是升級(jí)，升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)集中度與產(chǎn)品附加值；淘汰過剩產(chǎn)能，擠出非產(chǎn)業(yè)泡沫，還原正常的大宗商品需求。
而對(duì)于企業(yè)，怎樣最大限度地消除國際市場上的波動(dòng)呢？通過期貨市場進(jìn)行套期保值是一個(gè)很好的方法，很多大企業(yè)也是這么做的。實(shí)體企業(yè)都需要庫存，而有庫存就意味著存在“風(fēng)險(xiǎn)敞口”，因?yàn)樵趲齑驿N售之前的這段時(shí)間，價(jià)格是時(shí)刻波動(dòng)的。而善用期貨市場的套保功能就有可能把敞口風(fēng)險(xiǎn)降到最低。以大豆市場為例，在今年行情的分界點(diǎn)8月份，某企業(yè)在國際市場上采購50萬噸大豆，這50萬噸大豆從采購之日起就面對(duì)著價(jià)格隨時(shí)變動(dòng)的敞口風(fēng)險(xiǎn)。為避免未來價(jià)格下跌，企業(yè)可于9月份（或未來其他覺得合適的時(shí)間）在期貨市場做空，賣出50萬噸，這個(gè)時(shí)候企業(yè)就實(shí)現(xiàn)了“零庫存”：現(xiàn)貨市場的正向庫存50萬噸和期貨市場的負(fù)向庫存50萬噸相抵消，從而實(shí)現(xiàn)了“零風(fēng)險(xiǎn)”。當(dāng)然，這個(gè)方法會(huì)讓你在行情預(yù)測準(zhǔn)確的時(shí)候賺得少一些，但也讓你在行情預(yù)測錯(cuò)誤的時(shí)候少虧一點(diǎn)。這樣就可以讓企業(yè)在經(jīng)營過程中避免大起大落，既不奢求于一夜暴富，也不會(huì)擔(dān)心一朝回到解放前，甚至一無所有，永遠(yuǎn)從市場消失，從而讓企業(yè)專心經(jīng)營產(chǎn)品、培育市場、關(guān)注內(nèi)部管理，獲得長久的發(fā)展。比較2004年和2008年的大豆行業(yè)，可看出企業(yè)利用期貨市場的重要性。2004年國際大豆大幅波動(dòng)（也是國人對(duì)USDA“操控行情”的經(jīng)典指責(zé)），半年內(nèi)價(jià)格從1005美分/蒲式耳腰斬至510美分/蒲式耳，整個(gè)行業(yè)高買低賣虧損巨大，導(dǎo)致民營企業(yè)紛紛破產(chǎn)，占比從之前的70%以上降低至20%左右。而2008年國際大豆的價(jià)格波動(dòng)更大，CBOT美豆指數(shù)從1641美分/蒲式耳下跌至798美分/蒲式耳。但這次風(fēng)波中卻很少企業(yè)倒掉，整個(gè)行業(yè)基本保持穩(wěn)定。原因就在于經(jīng)過2004年教訓(xùn)，2008年時(shí)大家都做套期保值，現(xiàn)貨市場的虧損在期貨上得到了彌補(bǔ)。
開放的中國，需要更多的人理解國際貿(mào)易的實(shí)質(zhì)。雙邊貿(mào)易的實(shí)質(zhì)就是雙贏。目力所及的中國社會(huì)的所有進(jìn)步和成功，無一不來自開放的成果。在血的教訓(xùn)和鐵的事實(shí)前，用更識(shí)時(shí)務(wù)的心態(tài)、更符合現(xiàn)代人的思維去看待經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的國際貿(mào)易，或許才是上策。
區(qū)域行情：2月27日湖北地區(qū)菜油最
新價(jià)格行情
2015-02-27 10:50 來源:中華油脂網(wǎng)
據(jù)市場監(jiān)測，2月27日，湖北菜油價(jià)格行情平穩(wěn)。國產(chǎn)菜油基本有價(jià)無市，國產(chǎn)四級(jí)菜油報(bào)價(jià)一般在8100-8300元/噸左右，廠家基本停止生產(chǎn)，市場上主要是銷售進(jìn)口菜油。宜昌當(dāng)陽地區(qū)國產(chǎn)進(jìn)口菜油價(jià)格6300-6350元/噸，較昨日持平；宜昌菜油價(jià)格6350元/噸，較昨日持平；荊州沙市地區(qū)菜油報(bào)價(jià)6300元/噸，較昨日持平。荊門周邊地區(qū)菜油價(jià)格6300-6350元/噸，較昨日持平；襄陽老河口奧星公司國產(chǎn)四級(jí)浸出菜油出廠報(bào)價(jià)8000元/噸，進(jìn)口菜油出廠報(bào)價(jià)6350元/噸，較昨日持平；潛江地區(qū)菜油出廠報(bào)價(jià)6300-6350元/噸，較昨日持平。
市場分析：大豆熊市第二年 15年豆油
仍將弱勢振蕩
2015-02-27 10:03 來源:經(jīng)易期貨
在2013年底，我們作的2014年大豆年報(bào)告中，我們認(rèn)為在2014年全球大豆價(jià)格由于與其他主要谷物的關(guān)系處于較高水平，種植面積再創(chuàng)新高，而天氣模型也將有利于大豆生長，大豆產(chǎn)量或再次創(chuàng)出歷史新高。在供應(yīng)的重壓下，大豆價(jià)格或進(jìn)入慢慢下跌通道，在傳統(tǒng)弱勢月份的5月或是11月不排除會(huì)觸及1000美分的整數(shù)關(guān)口。
以上結(jié)論在2014年得到完美映證，CBOT大豆價(jià)格在5月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，并在9月份擊穿1000美分整數(shù)關(guān)口，最低達(dá)到900美分的低價(jià)區(qū)。
展望2015年，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，美元傳統(tǒng)的7年一周期的上漲時(shí)間窗口進(jìn)入到第二年，大宗商品將會(huì)繼續(xù)承壓。另一方面，原油價(jià)格的大幅回落，海運(yùn)費(fèi)的同步回落進(jìn)一步壓制大豆種植成本和運(yùn)輸成本，在其他谷物價(jià)格依然維持相對(duì)低位的條件下，大豆的播種面積繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力不減，大豆系列產(chǎn)品的熊市進(jìn)入到第二年。
一般而言，熊市第二年是行情波動(dòng)最小，也最無聊的行情階段，預(yù)計(jì)在2015年，大豆系列產(chǎn)品的波動(dòng)率將明顯低于2012~2014年，熊牛轉(zhuǎn)換大概率應(yīng)發(fā)生在2016年。
2015年若無黑天鵝事件發(fā)生，則大豆系列產(chǎn)品將是平淡，弱勢振蕩的一年。
豆油行情展望
2014年度，豆油價(jià)格連續(xù)第四年下跌，并且已經(jīng)創(chuàng)下了2008年金融危機(jī)后的新低點(diǎn)。
從供應(yīng)端看，2015年，馬來油棕進(jìn)入到小年，產(chǎn)量將有所下滑，大豆的總產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加，豆油的供應(yīng)繼續(xù)寬松。
從需求端看，由于原油的大幅下跌，油脂轉(zhuǎn)制生物柴油的摻混會(huì)受到嚴(yán)重沖擊，兩相比較，油脂的整體基本面繼續(xù)利空主導(dǎo)。
豆油在2015年或仍然表現(xiàn)為弱勢振蕩，同時(shí)如果原油價(jià)格或進(jìn)一步下滑至45美元，則豆油不排除會(huì)接近于豆油期貨上市以來的低點(diǎn)。
預(yù)計(jì)2015年豆油期貨價(jià)格區(qū)間5000~6000。油脂為數(shù)不多的潛在利多因素是一直在炒作從未真正到來的厄爾尼諾，在2015年仍然要重點(diǎn)關(guān)注。
2015 黑天鵝事件
每年的報(bào)告，我們都會(huì)做一個(gè)異想天開的黑天鵝事件集，在去年的報(bào)告中，
我們提到的是朝鮮半島危機(jī)和美國干旱。
今年，我們認(rèn)為有以下潛在黑天鵝事件：
1. 人民幣加入貨幣戰(zhàn)爭，貶值幅度達(dá)到 15%以上；
2014年下半年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不振，釋放出經(jīng)濟(jì)下滑信號(hào)，歐洲央行[微博]有意進(jìn)行新一輪量化寬松，歐元大幅貶值。
日本在安倍晉三上臺(tái)之后，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”一直主導(dǎo)日元貶值，日元兌美元從2012年的78貶值到如今的120；
新興市場國家受美元走強(qiáng)和大宗商品價(jià)格大幅下跌影響，也出現(xiàn)貶值，其中以俄羅斯最具代表性，其他如馬來西亞、巴西和印度都不同程度出現(xiàn)了本幣貶值的現(xiàn)象。
而人民幣繼續(xù)維持了與美元的相對(duì)聯(lián)系，在美元大幅升值的背景下也顯得非常強(qiáng)勢。如果國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑，同時(shí)新興國家危機(jī)失控，則人民幣或會(huì)加入到貨幣戰(zhàn)爭當(dāng)中。
2015年，人民幣相對(duì)美元貶值3-5%為正常預(yù)期，但如果超過了15%則可歸為黑天鵝事件了。
2. 南美在 1~2 月持續(xù)干旱；
南美目前處于酷夏，并且持續(xù)高溫，雖然土壤墑情不錯(cuò)，還不至于影響到作物生長，但如果高溫繼續(xù)持續(xù)，特別是1-2月一直持續(xù)干旱高溫的話，將對(duì)處于關(guān)鍵生長期的大豆生長帶來嚴(yán)重影響。
3. 2015 年出現(xiàn)嚴(yán)重的厄爾尼諾現(xiàn)象，東南亞嚴(yán)重干旱
如果2015年，千呼萬喚始出來的厄爾尼諾現(xiàn)象最終發(fā)生的話，同時(shí)強(qiáng)度較高，則東南亞將出現(xiàn)嚴(yán)重干旱，對(duì)油棕的生長將構(gòu)成嚴(yán)重影響，進(jìn)一步影響到棕櫚油的產(chǎn)出，這也是我們?cè)趫?bào)告中提到了拯救油脂價(jià)格為數(shù)不多的救命稻草之一。
USDA：2015/16年度美國小麥價(jià)格面臨
沉重下行壓力
2015-02-25 16:47來源：中華糧網(wǎng)
美國農(nóng)業(yè)部上周(2月20日當(dāng)周)在年度農(nóng)業(yè)展望論壇上發(fā)布的報(bào)告顯示，2015/16年度小麥價(jià)格將面臨沉重的下行壓力，小麥播種面積可能因此減少。
美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2015/16年度美國小麥期末庫存將達(dá)到7.63億蒲式耳，創(chuàng)下五年來的最高水平。雖然美國小麥播種面積預(yù)期為5550萬英畝，比上年減少130萬英畝，但是由于干旱出現(xiàn)幾率下降，可能導(dǎo)致小麥單產(chǎn)提高。
美國農(nóng)業(yè)部稱，大平原地區(qū)的干旱狀況依然令人擔(dān)憂，但是作物狀況已經(jīng)較上年同期顯著改善，其中四大硬紅冬小麥產(chǎn)區(qū)——堪薩斯州、內(nèi)布拉斯加州、俄克拉荷馬州和德克薩斯州的小麥作物優(yōu)良率為45%，高于上年同期的32%。美國農(nóng)業(yè)部表示，天氣條件改善將會(huì)降低小麥的棄收率，提高單產(chǎn)水平。
報(bào)告指出，雖然美國小麥需求將會(huì)改善，但是其增幅不足以阻止庫存增長，部分原因在于出口市場競爭激烈。其他小麥出口國將會(huì)蠶食美國小麥在國際市場的份額。2014/15年度歐盟將取代美國成為全球頭號(hào)小麥出口國。
美國農(nóng)業(yè)部表示，歐盟小麥有望再度豐收，不過可能低于上年創(chuàng)紀(jì)錄的水平。進(jìn)口國的需求將會(huì)受到北非和中東部分地區(qū)小麥豐產(chǎn)前景的制約。阿爾及利亞、伊朗、摩洛哥和土耳其等一些主要進(jìn)口國家的小麥作物狀況理想，小麥產(chǎn)量可能提高，這將制約2015/16年度全球小麥貿(mào)易規(guī)模。
美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2015/16年度美國小麥出口量將同比增長7500萬蒲式耳，達(dá)到9.75億蒲式耳，約合2650萬噸，低于過去十年的平均水平2900萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2015/16年度美國小麥平均價(jià)格為每蒲式耳5.10美元，創(chuàng)下六年來的最低水平。美國農(nóng)業(yè)部表示，全球小麥供應(yīng)充足，意味著小麥價(jià)格將會(huì)繼續(xù)受到沉重的下跌壓力。事實(shí)上，美國農(nóng)業(yè)部已經(jīng)預(yù)計(jì)2015/16年度小麥播種面積將會(huì)減少，種子用量將會(huì)小幅減少，2016年收獲的小麥播種面積也將會(huì)下滑。
2015年1月中國進(jìn)口小麥73979噸
2015-02-28 10:20 來源：中華糧網(wǎng)
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年1月中國進(jìn)口小麥73979噸，同比下降89.8%，均價(jià)327.16美元/噸。其中澳大利亞70592噸，美國1407噸；法國999噸；加拿大980噸。
俄羅斯和烏克蘭或強(qiáng)化糧食出口管制
2015-02-28 08:35來源：中華糧網(wǎng)
俄羅斯和烏克蘭的官員在考慮強(qiáng)化貿(mào)易保護(hù)措施，以平抑由于貨幣貶值而上漲的食品價(jià)格。上述兩國均為世界小麥出口大國，通過黑海向非洲和中東出口糧食。
2014年初以來，俄羅斯盧布對(duì)美元貶值近一半，烏克蘭貨幣格里夫尼亞對(duì)美元貶值超過70%。1月俄羅斯和烏克蘭食品價(jià)格分別比上年上漲20.7%和30.1%。兩國已采取措施限制小麥出口，且都在考慮釋放小麥和面粉庫存，以穩(wěn)定面包價(jià)格，保障供應(yīng)。
俄羅斯表示，正在準(zhǔn)備采取更多的出口管制和降低進(jìn)口成本的措施，包括考慮對(duì)黑麥、大麥和玉米出口征收關(guān)稅，同時(shí)降低原糖和蔬菜水果的進(jìn)口關(guān)稅。
烏克蘭控制出口的措施相對(duì)溫和些?；o的面包工人可能會(huì)要求政府限制面粉出口，穩(wěn)定價(jià)格，而不會(huì)要求大幅減少原糧出口。烏克蘭農(nóng)業(yè)部表示，烏克蘭將主要通過拋售儲(chǔ)備糧平抑價(jià)格。（來源：商務(wù)部網(wǎng)站）